这是投资搜神记的第篇文章字
全文阅读约需18分钟
年开年以来截至2月21日，上证指数累计下跌4.10%，创业板指更是深跌15.59%，尤其是面对热门赛道股的快速调整，你心慌了吗？
有散户举棋不定，有机构进退两难，但有一位基金经理面对这样的市场“丝毫不慌”——他便是南方基金骆帅。骆帅曾多次在高位接管基金，凭借着均衡的资产配置手法，成功穿越牛熊市场周期，最终三揽金牛基金经理奖项。
“熊市经验”尤其丰富的骆帅，他面对当下的市场环境将会有怎样的打法？在今年年初启动南方发展机遇一年持有的发行，骆帅又是看到了哪些机会？
从清华学霸到金牛名将，从年入行到年再出发，这篇文章我们一同复盘骆帅近14年的投研历程、在数次面对极端行情时的行业配置思路，探寻其投资框架的构建和完善过程，揭开代表性基金——南方优选成长净值次创新高的奥秘。
“熊市经验”锻造投资平常心
年7月份，抱着一腔热血入行的骆帅，此时A股市场正值点之后的另一个阶段性高点。骆帅刚刚开始担任研究员，便亲历了沪指一个月从点跌至点的悲剧，“敬畏市场”也成为这些年来他投研工作中深刻的烙印。
从困境中生长起来的树木，其根系往往尤其发达。刚入职便迎来“梦幻开局”的骆帅，深知应该向深度研究扎根、在极端行情中提升能力，只有先做好研究，才能做好投资管理。
年5月底，在经历了南方基金近6年的内部培养后，骆帅终于完成身份的转变晋升基金经理。从前辈手中接棒老牌主动权益基金的管理工作，做好一切准备的骆帅踌躇满志，终于迎来了展现自己投资能力的机会。
然而，彼时的A股市场再现反转，上证指数由最高点点一月之内下跌至点。在两个比较重要的投资生涯节点，骆帅都是先面临一轮急促的股市下跌，这样丰富的“熊市经验”反而历练了他的投资心态。
“太阳会照常升起，周期循环往复。群体情绪是短暂的，我们可以利用这些疯狂、悲观，创造超额收益。”回忆起年和年的市场，骆帅如是说。
以骆帅在管时间最长的南方优选成长来说，在年6月份高位接管该基金后，骆帅立刻意识到“当前最重要的趋势是市场份额加速向行业龙头企业集中”，并及时做了调仓。到这一年年底，骆帅管理该基金的业绩为-6.39%，而同期上证指数暴跌26.04%。
骆帅说，希望大家做基金投资时有一种淡然的心态，把自己想象成树懒。
正式管理基金产品的第一个半年，骆帅不负众望，在极端行情中为持有人争取了很低的回撤。
这段经历也让他对安全边际有了更深刻的认识，以至于在后来的投资策略中，他越发注重均衡布局、注重长期收益，逐渐成为一代均衡名将。
“均衡打法”广受市场好评
“没有一蹴而就的成功，只有不懈的思考和自我磨砺。”在清华大学周年校庆之际，骆帅也深情表达了母校对自己的培养和影响，更表达了自己对母校的感激和祝福之情。
骆帅在清华就读的是工业工程专业，这个专业最迷人之处就是系统不断优化，追求目标函数的最优解。这也让骆帅一直在思考：如何让投资框架和组合随着外界约束条件变化不断调整至最佳状态，如何用更小的风险换取更高的回报。
骆帅找到的第一个答案是，