白癜风患者的饮食 http://m.39.net/news/a_5776142.htmlSHULAN
树懒观点
美国东南部出现了两家市值千亿美金的家居建材零售商，尽管两者之间有些差距，但劳氏和家得宝仍是世界排名前二的企业。在美国亿美金的家居装修市场份额里，家得宝占比18.8%，劳氏占比12.8%，两家总市占率已经达到31.6%。目前这两家零售商在美国商店数量都维持在家左右，销售额90%以上也来自美国市场，双方也都曾在加拿大和墨西哥跨地域性布局，连服务人群和主要销售类目都几乎相同。在一个市场里竞争，还能保有完美的数字，相比家得宝，我更佩服劳氏的不慌不乱。
作者
赖乐·Linle
来源
树懒生活Fine(ID:huamian)
全文字细读约18分钟
在了解Lowe’s(LOW.US)这家世界第二大家居建材零售商之前，需要为大家普及的是，Lowe’s劳氏的品牌出现比TheHomeDepot（HD.N)家得宝早33年，年劳氏上市，年在纽约证券交易所上市（家得宝年刚成立），年劳氏又在伦敦证券交易所上市。
但令人唏嘘的是，如今劳氏市值亿美元，家得宝市值亿美元，二者之间差了2.5倍。
尽管市值有些差距，但劳氏和家得宝依然是世界排名前二的家居建材零售商。两家零售商在美国商店数量都达到了数千家，销售额90%以上都来自美国市场，双方也都曾在加拿大和墨西哥跨地域性布局（后劳氏退出墨西哥零售业务，家得宝曾布局中国市场后退出），两者的服务对象都是来自个人房主和租房者的DIY以及DIFM（do-it-for-me），提供家庭装修所需建材或五金零件，还有专业客户Procustomers。（专业客户是建筑行业用户和MRO业务“maintenance,repairoperations”即维护、维修、运行设备的物料和服务)它们二者在美国市场的影响类似中国家居卖场品牌红星美凯龙和居然之家，但业务属性并不相同。美国和中国的陆地面积分别是万平方千米、万平方千米，劳氏和家得宝商店数量整体已经达到近家，红星居然所有属性门店合起来不到家。这样对比我们可以简单得到两个值得讨论的话题，一是未来在中国是否会出现家得宝、劳氏这样的千亿美金的企业，红星居然有没有可能成为中国的家得宝或劳氏？二是美国如此饱和的市场布局，劳氏在面对家得宝这座大山依然屹立不倒，并保持稳定的增长速度，劳氏未来有没有机会追上家得宝？第一个议题在家得宝那篇企业案例研究多少提到了美国和中国住房市场和装修情况，今天我们不讲这一趴，之后再找时间填这个坑。这次我们把视角放在劳氏身上，会提及部分家得宝来做对比，所以友情提醒：建议读者先提前了解家得宝，过后再来看这篇文章。
01.
关于劳氏
劳氏品牌诞生地是美国东南部大西洋沿岸的北卡罗来纳州NorthCarolina，美国农村人口最多的州之一，面积在美国50州内列第28位，南接家得宝起源地乔治亚州。劳氏最早的雏形是五金建材专卖店，年Lowe’s品牌诞生从卖零件到家庭装修服务，三年后劳氏在北卡罗来纳州开出第二家店，年，客户群体从DIY客户转移到专业用户Pros。
家得宝最早也是围绕DIY客户提供建材零售，年家得宝PRO业务已经占到总业务的30%，也将PRO业务当成重点运营的项目，包括MRO业务。家得宝年财报明显提出对于MRO蓝海市场将是未来主要的发力点。
美国东南部北卡罗来纳州
其实就MRO业务来看，家得宝“表现”出来的态度更积极一些，劳氏尽管布局早几十年，但依然没有把此项业务看得很重，或者为此作出相应的战略调整。除此之外，无论是布局互联网、建立物流配送中心，发展安装业务销售，或是跨区域零售布局，与家得宝相比，劳氏的表现似乎有点令人“着急”。财年，劳氏(LOW.US)产品供应由家商品供应商和自主品牌组成，净销售为.97亿美元，毛利为亿美元，毛利率为33%，净收益为58.35亿美元。净销售排名前五的产品分别是家用电器（.98亿美元）、季节性户外生活用品（88.56亿美元）、草坪花园系列（88.54亿美元）、木材（83.37美元）、厨房卫浴（61.58亿美元）。*对比-年各项产品销售数据来看，劳氏的产品销售比例变化不明显，主要以以上五大类为主。截止年4月30日，劳氏(LOW.US)年Q1净销售额为.22亿美元（产品收入为.22亿美元，服务为5.79亿美元），增长24.1%，净收益为23.21亿美元，增长73.6%。家得宝(HD.N)年Q1销售额为亿美元，同比增长32.7%，净利润为41.45亿美元，同比增长84.6%。早期，家得宝高销售额的背后比较直观的驱动因素是，快速的地域布局，并占据了更好的商铺位置，在劳氏地域布局之前扩张了自己的商业帝国，首选了比较好的商业地段，劳氏的商店地点相对偏一些。另外，就以年家得宝进*中国市场那一年作为分界线，家得宝总门店数达到家，美国，加拿大，墨西哥61。而此时劳氏才开始布局加拿大市场，当年只有美国家门店，年才在加拿大新开了6家门店。家得宝早期通过与客户建立关系，品牌的知名度等，导致在家庭装修用户中，家得宝和劳氏的受欢迎程度是2:1。尽管如此，这两家企业的差距，在年前（次贷危机）并不明显，至少还处在相似的规模上竞争。但接下来两家的做法，或许可以解释为什么十来年后，尽管劳氏的市值已经发展成为过去的4倍，但家得宝却以8倍的速度劈出了一条鸿沟。那一段时间，劳氏在加拿大开设了第一家门店，开启了在美国以外地区扩张。而家得宝更换掌门人，通用电气高级副总裁FrancisS.Blake出任CEO，收购HomeDecoratorsCollection并开启了O2O网络销售业务。*年家得宝门店数量达到家，超过劳氏家门店。-年家得宝以年均80家速度增长，-年期间均开家门店，在劳氏跨区加拿大时，家得宝的门店扩张已基本完成。从ROIC(投资回报率)和ROA(资产回报率)来看，近十年来家得宝一直都优于劳氏，这种更大的盈利能力源于他们更大的门店销售额和更大的整体运营规模，这使他们能够产生更大的规模经济效应。尽管两家毛利率相似，但家得宝的营业利率和净利率都比劳氏高出了3%。*劳氏ROIC定义为四个季度的净营业利润除以过去五个季度的期末债务和股本平均数发力点不同，结果也不同。家得宝在建立网络优势抢占在线市场份额时，劳氏在加拿大、墨西哥开店后又在印度建立办事处，收购Rona扩大加拿大业务范围。跨地区开店最辉煌的时候是财年，美国家，加拿大家，墨西哥10家。（加拿大家里家是Rona的商店）之后，年底劳氏关店退出墨西哥，美国地区也关了多家门店。目前劳氏全球门店数家，美国城市家，Rona家，加拿大61家（年Q1数据）。劳氏门店面积与家得宝区别不大，还专门设置了商店面积属性，财年有介绍，劳氏门店分别为11平方英尺(K)和平方英尺(K)的大市场商店，以及为规模较小的市场服务的9平方英尺(94K)的商店。虽然近年来劳氏将重点布局在数字化业务方面，也取得了一定的成绩，但仍未缩小与家得宝之间的差距。与其我们探讨两者是如何拉开差距，还不如换个思路，瞧瞧劳氏是如何稳稳当当待在老二的位子上不慌不忙。不慌不忙这四个字，可以说就是劳氏-这10年的写照了。当然这10年，劳氏的创新布局也没断：地域扩张、业务拓展，但是好像任何事情都起了个大早，干了个晚集。
02.
劳氏没有跟上的10年
我们抛开其他数据先看一下劳氏业务扩张和地域拓展情况：
除了美国市场之外，劳氏也展开了对其他国家业务拓展，通过收购合资等形式对包括澳大利亚、加拿大的家居零售业务，以及美国维修品牌Orchard、MRO经销商MaintenanceSupply等。
年，劳氏与澳大利亚零售商WoolworthsLimited签订了一项合资协议，在澳大利亚开发一家连锁家居装修店，并占股三分之一，取名Master?。「但5年后，劳氏1.99亿美元对外出售并退出合资股份，退出Masters家居装修商店和HomeTimberandHardwareGroup的零售店和批发分销。」
年8月，劳氏收购加利福尼亚州专注油漆、维修和后院(Orchardstores)的社区硬件和后院商店OrchardSupplyHardware(Orchard)，当年劳氏美国门店数量新增72家Orchard门店。「时间不长，年Q3季度，劳氏退出OrchardSupplyHardware(Orchard)股份，并关闭美国20家表现不佳的门店和加拿大的31家门店，其中包括27家门店和其他4家加拿大门店；Q4季度劳氏宣布退出墨西哥零售业务，关闭13家墨西哥劳氏门店。」
年初，劳氏加速对加拿大市场的布局，24亿美元收购加拿大的一家主要零售商和五金、建材和家居装修产品的经销商罗纳公司(RonaInc.)。「同样在年Q4季度对加拿大Rona门店进行审查，并关闭了28家表现不佳的商店，其余6家也于年初关闭。」
*财年闭店主要原因是劳氏更换首席执行官，MarvinR.Ellison上任并进行战略调整。年7月以来担任主席和首席执行官；-年任J.C.Penney公司(一家百货商店零售商)董事会主席兼首席执行官；-年任J.C.Penney公司首席执行官；-年任J.C.Penney公司总裁；-年，家得宝公司执行副总裁-美国商店。
年6月，劳氏以5.13亿美元完成了对MaintenanceSupplyHeadquarters的收购，该公司是服务于多户住宅行业的维护、维修和运营(MRO)产品的领先经销商。预计此次收购将使公司能够深化和拓宽与Pro客户的关系，更好地满足他们的需求。*这里可以延伸讲一下家得宝，关于MRO业务家得宝布局要更早一些。年为保证专业用户需求匹配，收购HughesSupply，变更为HDSupply主要做MRO业务，但次贷危机家得宝支撑股价出售HDSupply，聚焦回建材商场业务。年，家得宝花费17亿美元收购美国领先的MRO业务Interline，增加多个供应链网点，HDS又于年被家得宝78亿美元收回，加速了MRO业务的发展。地域上的布局，劳氏除了加拿大Rona,这几年精力付出收获寥寥无几。再来看互联网情况。和家得宝相比，劳氏线上布局要早10年，年劳氏就推出了Lowes.
